刚刚闭幕的2020年两会首次把“新基建”写入政府工作报告，成为我国未来3-5年发展重点，报告中提出“加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。”新基建能够有效对冲全球经济下行压力，助力实现我国“六保”、“六稳”的发展目标，同时也在社会投资、产业发展和数字转型等方面带来了新的发展机遇。
新基建是提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系
“新基建”是在2018年底召开的中央经济工作会议首次提出的，2020年以来中央对其部署逐渐加快，至少5次在高级别会议上提及。4月20日，发改委首次明确新基建的概念，认为新型基础设施，是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。
与老基建相比，新基建所处的时代、社会生产生活模式、生产要素、经济发展动能、布局区域、成本均发生较大改变，最大的变化是经济从工业经济时代步入数字经济时代。老基建主要是指“铁公基”，包括铁路、公路、港口、码头、机场、隧道等。新基建的涉及的领域更广，包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等领域。
资料来源：赛迪工经所《我国各省区市“新基建”发展潜力评价白皮书》、国新未来科学技术研究院《新基建专题研究》等
2020年投资额超1.5万亿，在整体基建中占比10%-20%
从基建总量来看，2019年8月IMF预估我国2017年广义政府资本存量为31.3万亿美元，位居世界第一。从增量来看，2004-2017年我国基础设施建设额同比增速普遍超10%；2018年以来受经济稳增长动能转换影响，基建增速大幅下滑至2%-3%。2020年受中美贸易、新冠疫情等不确定因素影响，基建投资额有望显著增长，其中新基建超1.5万亿，在整体基建中占比10%-20%。
资料来源：国新未来科学技术研究院《新基建专题研究》
社会投资方面，国家支持和引导社会资本参与新基建，PPP、REITs等相关配套政策将进一步完善
自筹资金是基建最主要的资金来源，在基建资金来源中占比过半。两会针对新基建提出，“发挥好政府和国有大型企业在一些关键领域的主导作用，同时全面打通和拓宽民间投资、民营企业进入“新基建”领域的渠道”。目前，政府和企业正在积极探索PPP与专项债深度结合，同时启动基建公募REITs，从而满足新基建扩张的需求。大中小型企业均可通过PPP、REITs等社会资本方式参与到新基建中，以分享新基建的红利。
城市发展方面，都市圈将是新基建集中布局的重点区域，长三角和粤港澳区域新基建相关的国家示范试点城市发展潜力巨大
截至4月底，全国25个省和直辖市在2020年政府工作报告中提及新基建的内容，北京、上海、重庆、天津率先强调了要推进新基建发展。从区域发展的角度来看，我国人口将更多聚集到都市圈，都市圈将是新基建未来布局的重点区域。预计到2030年中国城镇化率将达71%，新增2亿城镇人口的60%将在京津冀、长三角、粤港澳等7个城市群，未来上述地区的5G基站、大数据中心、轨道交通、智慧教育、远程医疗等新基建需求巨大。其中，最具创新潜力的长三角和市场活跃度最高的粤港澳新基建发展潜力巨大，具体可关注新基建领域相关的国家示范试点城市。
产业发展方面，国家明确建设内容和发展目标，5G、大数据、人工智能、工业互联网等产业将迎来新一轮增长
从新基建三方面涵盖的七大重点领域来看，5G、大数据、人工智能、工业互联网等均已制定详细的建设内容和建设目标，主要集中在信息基础设施和融合基础设施的建设端。新基建关联的上游设备生产和设施建设、中游数据平台、下游智慧应用都拥有巨大的产业发展空间。信息基础设施中5G的产业链包括规划、建设、运维、应用四个环节。目前全国各地约有近30个5G产业园，主要分布在沿海地区及珠三角地区。基于5G的低时延、大带宽、大连接三大特点，在智慧城市、智慧医疗、智慧教育、智能制造等多个领域具有较大潜在增量，未来将成为数字经济时代的发动机。
资料来源：wind，中信建投证券研究发展部，国新未来科学技术研究院整理
信息基础设施中大数据的产业链包括上游设备、中游数据处理环节、下游应用环节产业链。互联网、政府、金融是大数据最主要的应用领域，合计占比75%。全国共约118个大数据产业园及基地，主要集中在8个国家大数据综合试验区内，发展思路趋同，包括基础设施建设、数据汇集整合、搭建平台、探索鼓励应用4个阶段。
信息基础设施中人工智能的产业链包括基础层、技术层、应用层，人工智能应用场景是当前市场热点。人工智能企业主要分布在京津冀、长三角、珠三角、川渝四大都市圈，占全国企业数量的93%。企业可重点关注人工智能在健康医疗、智能制造、金融、家居等领域的应用示范类项目。
信息基础设施中工业互联网的产业链包括基础设施、平台和智能制造。工业互联网企业集中分布在北京、上海、深圳等一二线城市。工业互联网产业园区普遍聚焦工业互联网+传统优势产业方向。企业可重点关注工业互联网平台、工业APP、工业大数据等领域。
数字化转型方面，新基建有效驱动数字化转型，数字化应用领域未来市场增长空间巨大
随着新基建的不断完善，全国将进入数字经济时代，5G、大数据、人工智能、物联网、区块链等新技术将广泛应用于经济社会的方方面面。阿里云研究中心发布《2019数字化趋势报告》指出，当前数字化应用领域正从互联网行业向政府、金融、零售、工业、交通、医疗健康等行业深入，未来3-5年我国数字化程度有望达到70%-80%。但是国家发改委2020年5月发布的数据表明，我国企业数字转型仍处于初级阶段，已完成比例仅占25%，其中超过半数的中小微企业仅依靠自身能力难以实现深度数字化转型。在新基建的有效驱动下，我国数字化应用领域未来市场增长空间巨大。
